在境外架構(gòu)之下，傳說中的“37號文”成了投資人們經(jīng)常會聽到的一個神秘文件。企業(yè)赴境外上市或跨境投資，都繞不過“37號文”這份文件。本期，將為您解讀“37號文”這個“神秘文件”。

37號文的全稱是：《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2014]37號）。而37號文登記，指的是境內(nèi)居民個人的境外投資外匯登記。

根據(jù)37號文的規(guī)定，以下人士通過特殊目的公司進行境外投融資并返程投資，應(yīng)當辦理37號文登記：

(1) 中華人民共和國境內(nèi)居民（含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人）；

(2) 持有境內(nèi)公司（或稱權(quán)益公司）股份。

37號文主要登記內(nèi)容：

（1）境內(nèi)居民的個人信息；

（2）境內(nèi)合法資產(chǎn)或權(quán)益（即“VIE公司”）的信息；

（3）SPV（通常為境外的“BVI公司”）的信息。

一般通過境內(nèi)權(quán)益(內(nèi)資公司)注冊地的銀行進行申報，且必須在WFOE設(shè)立(以營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)為標志)前辦理。

登記實操中，你可能會遇到這些問題：

第一，是境外SPV設(shè)立的時間節(jié)點。在設(shè)立境外SPV時，一定要確保37號文申請人在工商層面已經(jīng)獲得境內(nèi)權(quán)益。

第二，關(guān)于境內(nèi)登記人數(shù)較多的問題，因各地政策口徑不同，對于人數(shù)較多的37號文登記難度較大，會有爭議。建議辦理登記之前先與當?shù)劂y行及外管局確認是否可以順利辦理，或者可以聘請專業(yè)機構(gòu)給出建議。

第三，境內(nèi)權(quán)益主體中有機構(gòu)股東需要辦理ODI登記。有些地區(qū)對于37號文登記中有機構(gòu)股東辦理ODI登記的情況有爭議，建議先與當?shù)卮_認后再定方案。此外，涉及境內(nèi)權(quán)益主體中不參與辦理登記的自然人和機構(gòu)股東，有些地區(qū)銀行或外管要求簽署表達放棄辦理37號文登記的文件，其內(nèi)容可能會引起相關(guān)股東的誤解，建議提前與其進行溝通確保順利簽署。

第四，在目前的情況下，期權(quán)激勵和境外信托的形式登記37號文較難實現(xiàn)。但在實操中，有些變形方案可以實現(xiàn)激勵計劃行權(quán)或信托在境外持股的目的，企業(yè)可在操作之前與我們進行溝通確認，我們擁有專業(yè)的律師或會計師幫您解決問題。